BẢN TIN GIÁ TRỊ TUẦN: 01-05.11.2021

Chia sẻ bài viết

Đây là bản tin được viết và thuộc sở hữu của Broker SSI- Lê Văn Lương. Với mục tiêu đồng hành và hỗ trợ gia tăng tài sản cho NĐT bằng cách truyền tải những thông tin nhanh và kịp thời. Những đóng góp của NĐT sẽ góp phần tạo động lực và hoàn thiện cho bản tin này hơn.

I.NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

1.Diễn biến thị trường trong tuần 25-29.10.2021

Thế giới

Chốt tuần, Dow Jones tăng 0,4%, Nasdaq tăng 2,7% còn S&P 500 tăng 1,3%, tuần tăng thứ tư liên tiếp của cả ba chỉ số.

Mỹ- EU: Thỏa thuận cho phép nhập khẩu số lượng hạn chế các sản phẩm của EU vào Mỹ và hỗ trợ cả hai nền kinh tế đối phó với “thách thức chung” xuất phát từ tình trạng dư thừa năng lực sản xuất trên toàn cầu.

FED: Khi lạm phát lên cao, các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ phản ứng quyết liệt hơn những gì giới hoạch định chính sách đang thể hiện ra bên ngoài. Thị trường đánh giá cao khả năng Fed tăng lãi suất 3 đợt trong năm 2022 do áp lực giá cả gia tăng. Còn trong dự báo kinh tế gần đây, các quan chức Fed đều nghiêng về việc họ sẽ tăng lãi suất một đợt trong năm tới.

Kinh tế Châu Âu: Nền kinh tế lớn nhất châu Âu chỉ tăng 1,8% trong quý III so với quý trước đó, thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng dự đoán 2,2% trong cuộc khảo sát của hãng tin Reuters.

Trong nước:

Thị trường chính thức vượt đỉnh 1400 sau gần 3 tuần tích lũy. Nhóm cổ phiếu Dầu khí, BĐS đóng vai trò dẫn dắt thị trường. Dòng tiền lan tỏa sang hầu hết các nhóm ngành khác đều có sức tăng 3-5%. Chốt tuần, VN-Index tăng mạnh 3.96%, đồng thời, HNX-Index tăng ở mức 5.35%.

Thanh khoản trên cả hai sàn: Khối lượng khớp lệnh trung bình trên sàn HOSE gần 829 triệu cổ phiếu/phiên, tăng 15.06% so với tuần giao dịch trước. Sàn HNX đạt trung bình hơn 140 triệu cổ phiếu/phiên, tăng 10.75%.

Khối ngoại: Khối ngoại đẩy mạnh việc mua ròng tập trung tại HPG, STB, GAS,.. tổng giá trị khoảng 442 tỷ đồng.

Giao dịch khối tự doanh: Khối tự doanh mua ròng cả trong 5 phiên tổng giá trị 1947 tỷ đồng tâp trung chủ yếu: TCB, ACB, VHM,..

Tin tức:

Quốc hội: Đại biểu Quốc hội đề xuất gói kích cầu hạ tầng 10% GDP
Hà Nội dự kiến thu phí ôtô vào nội đô: Cao nhất 60.000 đồng/lượt
CPI: Tính chung 10 tháng qua, CPI tăng 1,81% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng thấp nhất kể từ năm 2016.

2.Dự báo tuần 01-05.11.2021

Thị trường tiếp nối đà tăng NĐT tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu còn nhiều kì vọng.

II.CẬP NHẬT CỔ PHIẾU

1.Ngành Thủy Sản

Quý 3:

Do ảnh hưởng bởi dịch bệnh phức tạp đặc biệt trong khu vực phía Nam, tình hình xuất khẩu quý 3/2021 giảm mạnh: giảm hơn 20% tổng kim ngạch dù đã đặt được những con số tăng mạnh trong quý 2 (tăng hơn 20%).
Các sản phẩm xuất khẩu chính: Tôm các loại quý 3 giảm 12%. Cá tra qúy 3 giảm: 21%.

Lũy kế 9 tháng:

Tổng kim ngạch ngành: tăng 3%
Các sản phẩm chính: Tôm các loại tăng 2.6%, cá tra tăng 3.2%.

Tuy vậy, các doanh nghiệp thủy sản trên sàn có những báo cáo quý 3 trái chiều:

Các doanh nghiệp TÔM:

Các doanh nghiệp CÁ TRA

Đánh giá:

Ngành thủy sản đã đạt được con số hết sức ấn tượng trong 6 tháng đầu năm khi kim ngạch xuất khẩu tăng mạnh và có những tháng cao nhất lịch sử, tuy nhiên sang quý 3 hoạt động sản xuất bị đình trệ do giãn cách xã hội để phòng chống dịch nên giá trị xuất khẩu đột ngột giảm mạnh.

Chúng tôi đánh giá đây chỉ là yếu tố nhất thời, và hiện tại sau khi các hoạt động dần nới lỏng thì kỳ vọng ngành sẽ phục hồi mạnh trở lại.

Tuy vậy, 1 số các doanh nghiệp vẫn đạt con số tăng trưởng ấn tượng trong quý 3: ngành Tôm:CMX và ngành Cá Tra: VHC vẫn đạt doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh.

Kỳ vọng: sản lượng toàn ngành đang cho những con số rất tích cực từ đầu năm, lợi nhuận vẫn chưa tăng mạnh tương ứng do chi phí vận chuyển quốc tế cao và giá các loại thủy sản vẫn ở mức thấp. Chúng tôi đánh giá cao câu chuyện thị trường của ngành giai đoạn tới, theo dõi diễn biến giá, nếu giá xuất khẩu tăng kéo theo kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng mạnh.

KHUYẾN NGHỊ: theo dõi

2. BĐS KHU CÔNG NGHIỆP
LHG
quý 3 doanh thu thuần đạt 52 tỷ đồng, giảm 28% so với cùng kỳ, LNST đạt 20 tỷ đồng, giảm 15% so với quý 3/2020. LHG cho biết trong quý 3 doanh thu cho thuê đất khu công nghiệp giảm hơn 17 tỷ đồng so với cùng kỳ, doanh thu hoạt động cho thuê nhà xưởng, khu lưu trú, trung tâm thương mại và các hoạt động khác cũng đồng thời giảm hơn 3 tỷ đồng. Nguyên nhân có thể do tình hình dịch bệnh căng thẳng tại các tỉnh phía Nam. Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2021, Long Hậu đạt 718 tỷ đồng doanh thu, tăng 56% so với cùng kỳ, LNST đạt 271 tỷ đồng cao gấp hơn 2 lần nửa đầu năm 2020

Khuyến nghị: Nắm giữ\

KBC

Doanh thu quý 3 của KBC đạt 325 tỷ đồng tăng 60,6% so với cùng kỳ năm trước, luỹ kế 9 tháng đạt 3.077 tỷ đồng tăng gần 231%. Chi phí tài chính quý này của KBC tăng đột biến, cao hơn 100 tỷ so với cùng kỳ năm trước, lên tới 178 tỷ đồng, luỹ kế 9 tháng chi phí tài chính lên tới 403 tỷ đồng, tăng hơn 130% so với cùng kỳ 2020. Do chi phí tài chính tăng vọt KBC ghi nhận lỗ sau thuế quý 3/2021 hơn 59 tỷ đồng, cùng kỳ 2020 lỗ gần 9 tỷ đồng, luỹ kế 9 tháng KBC lãi sau thuế 733 tỷ, gấp hơn 7 lần cùng kỳ năm trước nhưng chỉ hoàn thành 36,65% kế hoạch năm.

Các dự án đang thực hiện của KBC

Khuyến nghi: Nắm giữ

3.BẤT ĐỘNG SẢN

VHM

Trong quý 3, VHM ghi nhận doanh thu đạt 20.7 nghìn tỷ đồng (giảm 22% YoY) và 11.4 nghìn tỷ đồng (+88% YoY) về lợi nhuận. Kết quả tăng trưởng mạnh về lợi nhuận chủ yếu đến từ việc ghi nhận khoản bán buôn dự án và bàn giao nhiều căn thấp tầng với biên lợi nhuận cao hơn đẩy tỷ suất lợi nhuận gộp lên 66% so với mức 34% vào cùng kỳ năm trước. Như vậy, trong 9 tháng đầu năm, doanh thu của VHM đạt 61.7 nghìn tỷ đồng (+25% YoY) và LNST cho CĐ công ty mẹ đạt 27.3 nghìn tỷ đồng (+67.3% YoY), hoàn thành 69% và 78% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2021.

Trong Quý III năm 2021, Vinhomes tiếp tục ra mắt các sản phẩm mới. Tháng 7 năm 2021, Vinhomes mở bán tòa căn hộ GS1 thuộc The Miami – phân khu phong cách Mỹ tại đại dự án Vinhomes Smart City. Tại Vinhomes Ocean Park, Vinhomes tổ chức sự kiện ra mắt The Ocean View và mở bán tòa P4, kết hợp đào tạo kỹ năng bán hàng online cho đại lý phân phối, thu hút hơn 600.000 lượt view và gần 30.000 lượt tương tác trên các nền tảng. Ở thị trường tỉnh, phân khu Hướng Dương tại khu đô thị Vinhomes Star Cỉty ghi nhận những tín hiệu tích cực khi 274 căn biệt thự đều đã có chủ chỉ sau hơn 1 tuần chính thức mở bán.

Cập nhật NVL

Tổng doanh thu hợp nhất bao gồm doanh thu từ bán hàng và thu phí cung cấp dịch vụ trong 9 tháng đầu năm 2021 của Novaland đạt gần 10.362 tỷ đồng (+160 % YoY) chủ yếu được ghi nhận từ việc bàn giao các dự án như Saigon Royal, Aqua City, NovaHills Mui Ne, Victoria Village, NovaWorld Ho Tram, NovaWorld Phan Thiet.

Kết thúc 9 tháng đầu năm, Novaland báo lãi sau thuế đạt gần 2.550 tỷ đồng (-23% YoY) Đối với mức kế hoạch đầu năm là 4,100 tỷ LNST, công ty đã hoàn thành được 62% kế hoạch năm.

Công ty có kế hoạch chi trả cổ tức và cổ phiếu thưởng tỉ lệ 60%: Bên cạnh đó, Công ty dự kiến phát hành 427,3 triệu cổ phiếu thưởng để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu đợt 2 năm 2021, tỷ lệ100:29. Bên cạnh đó, Novaland dự kiến phát hành hơn 456,8 triệu cổ phiếu phổ thông mệnh giá 10.000 đồng/CP để trả cổ tức năm 2020, tỷ lệ 100:31 (cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận tối đa 31 cổ phiếu). Hiện tại việc thực hiện chi trả cổ tức vẫn ở trong giai đoạn hoàn thiện hồ sơ.

Cập nhật KDH

Doanh thu & LNST ở Q3/2021 lần lượt đạt 1.199 tỷ đồng (-32% YoY) và 316 tỷ đồng (-13% YoY) chủ yếu đến từ việc ghi nhận bàn giao từ các dự án gần hoàn thiện như Safira, Lovera Vista. Luỹ kế 9T/2021, mức LNST đạt 789 tỷ.

Cập nhật DIG

Trong quý 3, DIG ghi nhận 371 tỷ doanh thu (-47.7% YoY) và 58 tỷ LNST (-9.6% YoY) trong quý 3.2021. Sự sụt giảm lợi nhuận nói trên do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid 19 ảnh hưởng đến việc bàn giao sản phẩm cho khách hàng. Doanh thu từ bất động sản được ghi nhận chủ yếu từ việc chuyển nhượng các căn hộ thuộc hai dự án Gateway Vũng Tàu và CSJ, ngoài ra còn có quyền sử dụng đất tại dự án Nam Vĩnh Yên.

Lợi nhuận sau thuế lũy kế 9 tháng đạt 138 tỷ (+5% YoY). Tuy nhiên, so với kế hoạch lãi trước thuế 1,444 tỷ đồng trong năm 2021, DIG chỉ mới thực hiện được 10% mục tiêu đề ra. Trong quý 4, công ty kỳ vọng sẽ tiếp tục triển khai việc ghi nhận lợi nhuận từ chuyển giao dự án đại phước để cải thiện lợi nhuận cho năm 2021.

Trên bảng cân đối kế toán, khoản mục người mua trả tiền trước không có nhiều biến động, đạt 2,000 tỷ đồng. Số dư hàng tồn kho đạt 4,300 tỷ đồng chủ yếu đên từ các dự án Nam Vĩnh yên, Đại Phước, Hậu Giang và Hiệp phước nhơn trạch.

Cập nhật SCR

Trong quý 3, SCR ghi nhận 375 tỷ doanh thu tăng mạnh (+234% yoY) đến từ việc căn hộ thuộc dự án Carillon 7. Việc ghi nhận này nằm trong kế hoạch kinh doanh năm 2021 của công ty. Tuy nhiên do chi phí tài chính trong quý 3 tăng mạnh, LNST công ty chỉ đjat 9 tỷ đồng (-55% YoY).

Năm 2021, SCR đặt mục tiêu đạt 1.502 tỷ đồng doanh thu và 230 tỷ đồng lãi trước thuế. Như vậy kết thúc 9 tháng đầu năm 2021, SCR đã hoàn thành được kế hoạch lợi nhuận cho năm nay.

Ở trên bảng cân đối kế toán, khoản mục người mua trả tiền trước tăng 30% so với cuối 2020 đạt hơn 1,100 tỷ đồng chủ yếu từ người mua nhà và Lotte land . Ngoài ra, hàng tồn kho tại cuối 30.9.2021 đạt gần 2,900 tỷ đồng, trong đó lớn nhất là ở các dự án jamona city, Charmington dragonic và Tamashi ĐN. Công ty sẽ tiếp tục triển khai hoàn thiện và bàn giao dần các dự án này trong 2022-2024.

Cập nhật CKG

Trong quý 3, CKG ghi nhận 371 tỷ doanh thu (-47.7% YoY) và 1.7 tỷ LNST (giảm mạnh so với 21 tỷ quý 3 năm ngoái). Sự sụt giảm lợi nhuận nói trên do ảnh hưởng của dịch bệnh kéo dài ở địa bàn TP rạch giá ảnh hưởng đến hoạt động xây dựng và bàn giao sản phẩm

Lợi nhuận sau thuế lũy kế 9 tháng đạt 50 tỷ (-43% YoY). Tuy nhiên, so với kế hoạch lãi trước thuế 141 tỷ đồng trong năm 2021, CKG mới chỉ hoàn thiện 36% kế hoạch.

Trên bảng cân đối kế toán, khoản mục người mua trả tiền cả ngắn hạn và dài hạn tăng lên gần 1600 tỷ đồng (+10 % YoY). Số dự Hàng tồn kho cuối kỳ đạt hơn 2900 tỷ đồng. Trong đó, Dự án mà CKG đầu tư nhiều nhất chính là Khu đô thị mới lấn biển Tây bắc Thành phố Rạch Giá. Dự án đã hoàn thành 94% khối lượng hoàn thành phần hạ tầng kỹ thuật (HTKT) và khoảng 83% khối lượng hoàn thành phần nhà ở. CKG đã hoàn thành chuyển giao quỹ đất tái định cư của khu đô thị mới lấn biển Tây Bắc và xin phép thủ tục chuyển đổi một phần đất tái định cư sang đất xây dựng nhà ở xã hội tại dự án này

4.NGÀNH BẢO HIỂM

BVH

Tóm tắt KQKD 6T2021

Lợi nhuận

Tăng trưởng lợi nhuận của BVH tương đối trồi sụt giữa Q1 và Q2/2021 do tác động của trích lập và hoàn nhập dự phòng với các khoản đầu tư cổ phiếu. Trong Q2/2021, mặc dù lợi nhuận hoạt động bảo hiểm cải thiện nhưng lợi nhuận từ đầu tư giảm khiến LNST giảm 13.32% YoY, dù quý I tăng mạnh 271% YoY.

Tỷ lệ kết hợp

Tỷ lệ bồi thường của BVH có sự cải thiện so với 2020 nhờ tỷ trọng bảo hiểm xe cơ giới giảm, tuy nhiên, do tỷ lệ chi phí tăng khiến tỷ lệ kết hợp nhích nhẹ lên 104% (Q1 2021 103%). Nguyên nhân là có 1 khoản dự phòng tăng thêm 100 tỷ, khả năng là dự phòng cho trường hợp xấu đi của covid.

Hoạt động đầu tư

ROI cải thiện 40 điểm cơ bản so với quý trước lên 6,6% do công ty tăng cường phân bổ tiền gửi dài hạn. So với các công ty cùng ngành, BVH có ROI cao thứ 3 (sau BIC và MIG) do các công ty bảo hiểm phi nhân thọ có thể linh hoạt hơn trong phân bổ tài sản so với các công ty bảo hiểm nhân thọ.

Đánh giá

Hiệu quả danh mục đầu tư của BVH chưa xứng tầm với quy mô của doanh nghiệp này. Lý do là phần lớn danh mục đầu tư của các công ty bảo hiểm nhân thọ được phân bổ vào trái phiếu chính phủ có lợi suất thấp. Chúng tôi kỳ vọng hoạt động đầu tư của BVH sẽ hiệu quả hơn, đặc biệt sau thoái vốn nhà nước thành công trong thời gian tới.

Khuyến nghị: có thể mua trading vùng 63.5-64.7 với giá mục tiêu 72,000 cổ phiếu

5.NGÀNH BÁN LẺ

MWG

Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm:

DTT: 86.352 tỷ đồng (+7% YoY) hoàn thành 69% kế hoạch
LNST: 3338 tỷ đồng (+12%) hoàn thành 70% kế hoạch

Kết quả kinh doanh T9/2021

DTT: 8325 tỷ đồng (-1% YoY)
LNST: 332 tỷ đồng (+11% YoY)

Tính riêng doanh thu cho chuỗi cửa hàng:

TGDĐ: 2200 tỷ đồng
ĐMX: 4084 tỷ đồng
BHX: 2276 tỷ đồng

So với cùng kì doanh thu tháng 9 có sụt giảm nhẹ nhưng LNST tăng trưởng dương do các cửa hàng đã được phép hoạt động trở lại.

Xét chung trong 9 tháng:

TGDĐ và ĐMX đem lại doanh thu 63.900 tỷ đồng giảm 3% so với cùng kì. Tính riêng tháng 9 doanh thu đem lại 6284 tỷ đồng tương đương 80% doanh thu bình quân thời điểm trước dịch. MWG chuẩn bị nguồn nhân lực và đàm phán về giá thuê mặt bằng với chủ nhà để nhận được hỗ trợ.

Máy tính xách tay tăng trưởng mạnh do nhu cầu học tập và làm việc online trong mùa dịch. MWG ước tính chiếm khoảng 40% thị phần bán lẻ laptop và ghi nhận doanh thu 3300 tỷ đồng tăng trưởng 30% so 9 tháng đầu năm ngoái.

MWG tiếp tục triển khai việc bán thêm sản phẩm xe đạp ở 43 cửa hàng ĐMX và dự kiến nâng lên 150 cửa hàng cuối năm nay. Dự kiến đem lại doanh thu thêm từ 800 triệu-1 tỷ đồng cho những của hàng hoạt động ổn định.

Khai trương chuỗi cửa hàng ủy quyền bán sản phẩm Apple: Chuỗi cửa hàng Topzone (cửa hàng ủy quyền chuyên bán sản phẩm của Apple) diện tích từ 100-120m2 bên cạnh cửa hàng TGDĐ/ĐMX (khai trương tháng 10.2021) dự kiên đem lại doanh thu 2-3 tỷ đồng mỗi tháng kì vọng mở được 50-60 cửa hàng đến hết quý 1.2022. Chuỗi cửa hàng Apple Premium Reseller -ARR (Khai trương vào tháng 12.2021) diện tích khoảng 180-220m2 dự kiến đem lại doanh thu 8-10 tỷ mỗi tháng.

Doanh thu hoạt động online trong 9 tháng đầu năm đặt 8630 tỷ đồng (+21% YoY). Tính trong tháng 9 doanh thu hoạt động online đóng góp 1670 tỷ đồng và đóng góp 27% doanh thu của hai chuỗi cửa hàng TGDĐ và ĐMX.

BHX:

Ghi nhận doanh thu lũy kế 22600 tỷ đồng tăng 50% so với cùng kì.

Tính riêng trong tháng 9 ghi nhận doanh thu hơn 2000 tỷ đồng tăng 6% so với cùng kì Trong tháng 9 có khoảng 40 cửa hàng không thể phục vụ khách hàng trực tiếp và 42 cửa hàng đóng cửa. BHX online đang thể hiện được sức mạnh ghi nhận kết quả gấp 4-5 lần so với cùng kì.

Mảng thuốc An Khang có 119 nhà thuốc đang hoạt động. Doanh thu lũy kế của An Khang gấp 5 lần so với cùng kì.

Khuyến nghị: Tiếp tục nắm giữ mua tăng tỷ trọng nếu về vùng 128 tỷ đồng giá mục tiêu 140.000đ/cp

PNJ

Lũy kế 9 tháng đầu năm

DTT: 12.514 tỷ đồng (+7.3% YoY) hoàn thành 59.6% kế hoạch
LNST: 576 tỷ đồng (-10.2% YoY) hoàn thàng 46.9% kế hoạch.

Kết quả kinh doanh tháng 9

DTT: 226 tỷ đồng (-83.6%)
LNST -48 tỷ đồng (-151.4% YoY)

Biên lợi nhuận tháng 9 giảm từ 19.9% về 16.2%.

Kết quả kinh doanh quý 3.2021: ghi nhận doanh thu và LNST lần lượt là 877 tỷ đồng (-78% YoY) và 160 tỷ đồng. Tính đến cuối tháng 9, đã có 146 cửa hàng mở cửa trở lại, tương đương 46% tổng số cửa hàng bán lẻ

Do chịu ảnh hưởng bởi giãn cách xã hội, PNJ chỉ mở hai cửa hàng vàng và đóng cửa ba cửa hàng bạc trong Q3/2021. Tính đến cuối tháng 9/2021, tổng số cửa hàng đạt 336 cửa hàng, trong đó có 313 cửa hàng vàng, 16 cửa hàng bạc, ba cửa hàng CAO Fine Jewelry, một cửa hàng Style by PNJ và ba cửa hàng PNJ Art. Tính đến giữa tháng 10, 94% tổng số cửa hàng trên toàn quốc và 93% cửa hàng tại TP.HCM đã hoạt động trở lại.

Kết quả kinh doanh quý 3.2021

Chúng tôi cho rằng việc mở cửa trở lại khiến đẩy mạnh doanh thu của PNJ hồi phục trong tháng 10. PNJ đang cơ cấu chuyển tỷ trọng các trang sức hàm lượng vàng cao có tỷ suất lợi nhuận thấp chiếm ưu thế thay vì các sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao như trang sức gắn kim cương, đá quý. Sự thay đổi cơ cấu này đã khiến tỷ suất lợi nhuận gộp trong Q3/2021 giảm 90 bps YoY xuống còn 17,8%

Khuyến nghị: theo dõi canh mua quanh giá 100.000đ giá mục tiêu 115.000đ.

Miễn trừ trách nhiệm

Bải viết này được viết dựa trên những đánh giá và nhận xét khách quan của người viết mang tính chất tham khảo.

Những người thực hiện và thông tin liên hệ